元祖股份603886股票价值分析 2020元祖股份股票值得拥有吗

发布时间:2020-05-03 08:03:36   来源:网络 关键词:603886股票价值分析

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元祖股份603886股票值得拥有吗?

元祖股份603886股票股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2020-04-20    东方证券    王克宇    买入    22.00  
  2020-04-17    光大证券        增持      
  2020-04-17    浙商证券        买入      
  2020-04-17    华泰证券    贺琪,张晋溢,李晴    买入    23.40  
  2019-12-02    兴业证券    赵国防,颜言,李耀    增持      
  2019-11-07    兴业证券    赵国防,颜言,李耀    增持      
  2019-11-04    兴业证券    颜言    增持      
  2019-11-01    华泰证券    贺琪,张晋溢,李晴    买入    25.78  
  2019-10-31    方正证券    薛玉虎,刘洁铭    增持      
  2019-10-31    中泰证券    范劲松    买入      
  2019-10-31    兴业证券    颜言    增持      
  2019-10-31    中信建投证券    安雅泽,纪宗亚    增持    22.00  
  2019-09-03    中泰证券    范劲松    买入      
  2019-08-29    东北证券    李强,王铄    买入    32.00  
  2019-08-29    太平洋证券    黄付生,李鑫鑫    增持    26.00  
  2019-08-29    兴业证券    颜言    增持      
  2019-08-29    国信证券    陈梦瑶    买入      
  2019-08-29    中信建投证券    安雅泽,纪宗亚    增持    28.00  
  2019-08-29    民生证券    于杰,徐洋    买入      
  2019-08-29    东方证券    王克宇    买入    31.25  
  2019-08-29    光大证券    刘晓波,王琦    增持      
  2019-08-01    中泰证券    范劲松    买入      
  2019-07-30    中信建投证券    安雅泽,纪宗亚    增持    28.00  
  2019-07-30    方正证券    薛玉虎,刘洁铭    买入      
  2019-07-30    东北证券    李强,王铄    买入    32.00  
  2019-07-23    兴业证券    陈娇,赵国防,李耀    增持      
  2019-07-23    中泰证券    范劲松,龚小乐,熊欣慰    买入      
  2019-07-12    方正证券    薛玉虎,刘洁铭    买入      
  2019-07-10    东北证券    李强,王铄    买入    32.00  
  2019-06-28    平安证券    文献,刘彪,蒋寅秋,何沛滨    增持      
  2019-06-24    东方财富证券    陈博    增持      
  2019-06-20    东方证券    王克宇    买入    30.59  
  2019-06-12    兴业证券    陈娇,颜言    增持      
  2019-05-29    中信建投证券    安雅泽,纪宗亚    增持    25.34  
  2019-05-09    中信建投证券    安雅泽,纪宗亚    增持    27.34  
  2019-04-29    中泰证券    范劲松    买入      
  2019-04-29    中泰证券    范劲松,龚小乐,熊欣慰    买入      
  2019-04-28    平安证券    文献,刘彪,蒋寅秋,何沛滨    增持      
  2019-04-26    华泰证券    贺琪,王楠,李晴    买入    30.19  
  2019-04-26    浙商证券    申晟    买入      

元祖股份603886股票目标价由各大证券机构分析评估得出,仅供参考。详情请看下文元祖股份603886股票机构评级详情。

元祖股份603886股票机构评级详情

2020-04-20,东方证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级

元祖股份(603886):短期略有波动 长期仍看好量价提升赛道

类别:公司  机构:东方证券股份有限公司  研究员:王克宇  日期:2020-04-20

事件:公司发布2019 年年报,19 年实现营收22.23 亿元/+12.68%,实现归母净利润2.48 亿元/-2.38%,扣非归母净利润2.11 亿元/-6.23%,略不及市场预期。单四季度公司实现营收4.34 亿元/+32.81%,实现归母净利润-0.28 亿元(去年同期-0.06 亿元),扣非归母净利润-0.53 亿元(去年同期-0.14 亿元),营收端增长预计主要来源于房地产销售。

   核心观点

   19 年H2 主营业务收入增速显著放缓,睡眠卡结转+投资性房地产销售提供绝对增量维稳增长。2019 年公司整体营收增长12.68%,其中主营收入实现营收20.40 亿元/+6.83%,睡眠卡结转预计实现营收约4000 万/+190%左右,处置投资性房地产提供9689.92 万元营收增量:(1)分产品看,蛋糕产品实现营收5.88 亿元/-4.95%,月饼礼盒实现营收8.29 亿元/+19.24%,中西糕点实现营收5.16 亿元/+4.14%,水果实现营收0.64 亿元/-13.56%,营收端增长主要来源于月饼礼盒及中西糕点销售均价增长;(2)分区域看,大陆地区实现营收20.21 亿元/+6.84%,台湾地区实现营收0.19 亿元/+5.43%;(3)从渠道看,直营渠道实现营收17.03 亿元/+1.24%,加盟渠道实现营收3.37 亿元/+48.13%,全年新增直营门店17 家,直营门店开店略不及预期。

   提价实现主业毛利率微增,费用管控成效显著,资产减值+所得税率提升拖累整体盈利。19 年公司主营业务毛利率64.54%/+0.44pct,主要因为月饼礼盒&中西糕点提价带来毛利率提升1.87pct/4.62pct ,实现营业利润率14.90%/-0.48pct,归母净利率11.15%/-1.19pct,盈利能力小幅下滑,主要由于(1)存货跌价带来资产损失增加约700 万;(2)大陆收入(大陆主营+投资性房地产销售)占比提升,所得税率结构性提升。费用端管控部分对冲不利因素影响,其中销售费用率/管理费用率分别下降0.96/0.62pct,费用管控成效显著。

   公司19 年短期开店不及预期,但长期看我们认为公司仍具备量价齐升逻辑,是兼具成长&价值的现金奶牛。(1)从量看,门店扩张仍在稳步推进,叠加公司会员体系完善带来的会员粘性增强&消费潜能挖掘,仍有稳步增长空间;(2)从价看,公司产品具备礼品属性,价格敏感性低,具备较强提价能力;(3) 公司现金流创造能力突出。凭借预售卡券等销售模式,经营现金流/营收在食品子版块中排名前列,凸显公司良好的现金创造能力。

   财务预测与投资建议

   由于公司19 年开店及营收增长略不及预期,我们调整公司2020-2022 年每股收益分别为1.10/1.22/1.39 元(调整前20-21 年EPS 1.45/1.68 元),使用历史估值法给予20 年20 倍估值,对应目标价为22.00 元,维持买入评级。

   风险提示

   门店拓张不及预期,礼盒销售不及预期,股东减持风险

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2019-11-07,兴业证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

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2019-10-31,方正证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

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2019-10-31,中信建投证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。目标价:22.00。分析师:安雅泽,纪宗亚

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2019-08-29,兴业证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

2019-08-29,国信证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

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2019-08-29,民生证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

2019-08-29,东方证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。目标价:31.25。分析师:王克宇

2019-08-29,光大证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

2019-08-01,中泰证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

2019-07-30,中信建投证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。目标价:28.00。分析师:安雅泽,纪宗亚

2019-07-30,方正证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

2019-07-30,东北证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。目标价:32.00。分析师:李强,王铄

2019-07-23,兴业证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

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2019-07-12,方正证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

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2019-06-28,平安证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

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2019-06-12,兴业证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。

2019-05-29,中信建投证券给予元祖股份(603886)股票【增持】评级。目标价:25.34。分析师:安雅泽,纪宗亚

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2019-04-26,华泰证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。目标价:30.19。分析师:贺琪,王楠,李晴

2019-04-26,浙商证券给予元祖股份(603886)股票【买入】评级。

元祖股份603886新闻资讯

元祖股份:2019年归母净利润为2.5亿元,同比下降2.4%

发布日期:2020-04-16

元祖股份于2020年4月17日披露年报,公司2019年实现营业总收入22.2亿,同比增长12.7%;实现归母净利润2.5亿,同比下降2.4%;每股收益为1.03元。报告期内,公司毛利率为63.6%,同比降低1.5个百分点,净利率为11.2%,同比降低1.7个百分点。

期间费用为10.7亿,营业成本为8.1亿

公司2019年营业成本8.1亿,同比增长17.5%,高于营业收入12.7%的增速,导致毛利率下降1.5%。期间费用率为48.1%,较去年下降1.3%。公司本期研发投入为1487.5万,同比上升10%。

本期“月饼礼盒”营收贡献较大

从业务结构来看,“月饼礼盒”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“月饼礼盒”营业收入为8.3亿,营收占比为40.6%,毛利率为65.9%。

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

元祖股份:2019年度拟10派12元

发布日期:2020-04-16

  元祖股份(603886)4月16日晚间披露年报,公司2019年实现营业收入22.23亿元,同比增长12.68%;净利润2.48亿元,同比下降2.38%。基本每股收益1.03元。公司拟每10股派发现金股利12元(含税),共计派发现金股利2.88亿元,本年度现金分红比例116.24%。公司同日公告,持股10.35%的股东卓傲国际计划减持不超过1440万股,即不超过公司总股本的6%。

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